Ingeniería financiera. Tomo 1, una guía de los nuevos productos financieros / Lawrence Galitz.

CONTENIDO
Primera parte. INSTRUMENTOS
1. Introducción 15
Un cuarto de siglo de evolución 15
¿Qué es la ingeniería financiera? 17
La naturaleza del riesgo 19
Ingeniería financiera y riesgo 22
Organización de este libro 26
2. Mercados al contado 29
Visión general de los mercados financieros 29
El mercado de divisas 31
Mercados monetarios 34
Mercado de valores de renta fija 36
Mercados de valores de renta variable 38
Instrumentos dinerarios en comparación con sus derivados 40
Exigencias de garantía 42
3. Tipos a plazo 45
Tipos de cambio a plazo 45
Tipos de interés a plazo 51
¿Predicen los tipos a plazo los futuros precios al contado? 56
Los tipos al contado y a plazo en la práctica 58
4. Acuerdos sobre tipos de interés a plazo (FRAs) 61
¿Qué es un FRA? 61
Definiciones 63
Terminología 66
El proceso de liquidación 69
Cobertura con FRAs 71
Cómo determinar el precio de los FRAs 73
Comportamiento de los tipos del FRA 81
5. Acuerdos sintéticos sobre tipos de cambio a plazo (SAFEs) 85
¿Qué es un SAFE? 85
Definiciones 90
Terminología 91
El proceso de liquidación 93
Cómo determinar el precio de los SAFEs 97
Convenciones del mercado para la cotización de los SAFEs 102
Ejemplo del uso de un SAFE 103
Cobertura de los SAFEs contra variaciones en los tipos al contado 108
Exigencias de solvencia para FRAs y SAFEs 111
Ventajas de los FRAs y SAFEs 115
6. Futuros financieros 117
Breve historia de los mercados de futuros 118
¿Qué es un futuro financiero? 121
Características de la contratación 122
Comprar y vender 126
Corros y pantallas 127
El mecanismo de compensación 129
Depósitos de garantía (MARGINS) 132
Entrega física versus liquidación por caja 138
Comparación entre los mercados de futuros y los mercados dinerarios 141
Ventajas de los futuros 142
7. Futuros sobre tipos de interés a corto plazo 145
Definiciones 145
Determinación del precio por arbitraje 150
Base y convergencia 154
Comportamiento de los precios de los futuros 159
Ejemplo básico de cobertura 164
Comparación de contratos de futuros a corto plazo 167
Comparación entre futuros y FRAs 172
Posiciones de diferencial 174
8. Futuros sobre bonos e índices bursátiles 181
Definición de contratos de futuros de bonos 182
El bono más barato entregable (cheapest to deliver, CTD) 187
Cómo poner precio CASH AND CARRY a los futuros sobre bonos 192
El tipo repo implícito 200
El mecanismo de entrega 203
Cobertura básica con futuros sobre bonos 208
Indices bursátiles y futuros sobre índices bursátiles 212
Especificaciones de contratos de futuros sobre índices bursátiles 214
Ventajas de utilizar futuros sobre indices bursátiles 217
Cómo determinar el precio de los futuros sobre índices bursátiles con el método CASH AND CARRY 219
Problemas de cobertura con futuros sobre índices bursátiles 224
Cómo convertir dinero en una cartera de acciones y una cartera de acciones el dinero 227
9. SWAPS - permutas de operaciones financieras 233
Definición de SWAPS de tipos de interés y SWAPS de divisas 233
Desarrollo del mercado de SWAPS 235
SWAPS de tipo de interés 244
SWAPS no estándar de tipos de interés 250
SWAPS de divisas 255
Aplicaciones básicas de los SWAPS 257
Cómo determinar el precio de los SWAPS cupón cero 260
Factores de descuento y la función de descuento 264
Relación entre tipos cero, par, permuta y a plazo 269
Valoración y determinación de precios de los SWAPS de tipo de interés 282
Valoración y determinación de precios de los SWAPS de divisas 292
10. Opciones - de lo más básico a lo más complejo 297
¿Por qué son diferentes las opciones? 299
Definiciones 303
Terminología de las opciones 307
Perfiles de valor y beneficios al vencimiento 311
Cómo poner precio a las opciones 318
El comportamiento de los precios financieros 321
Cómo determinar el precio de las opciones - el modelo de Black-Scholes 331
Cómo poner precio a las opciones - el método binomial 345
Volatilidad 357
Perfiles de valor antes del vencimiento 363
Cómo se comportan las opciones 376
11. Opciones - de los bloques básicos a las opciones exóticas 391
El enfoque de los bloques de construcción 392
Opciones diferenciales (OPTION SPREADS) - horizontales, verticales y diagonales 398
Estructuras de volatilidad 409
Estructuras de arbitraje 426
Caps, floors y collars 432
Opciones sobre SWAPS (SWAPCIONES) 443
Opciones compuestas 448
Opciones exóticas 452
Determinación del precio de las opciones exóticas 464
Comparación del precio de diferentes opciones exóticas 468
Opciones implícitas 473