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100	1		_aFaus, Josep _917202
110	2		_aUniversidad de Navarra. Instituto de estudios superiores en la empresa _917197
245	1	0	_aFinanzas estructurales y estrategias financieras / _cJ. Faus.
260			_aBarcelona: _bFolio, _c1997
300			_a111 p.
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490			_aBiblioteca IESE de Gestión de Empresas ; _v19
500			_aContiene: Cuestiones básicas y estrategias de crecimiento.- Estructura de capital y coste de los recursos.- Puesta en práctica de las estrategias financieras, cuestiones tácticas
505	8	0	_aCONTENIDO CUESTIONES BASICAS y ESTRATEGIAS DE CRECIMIENTO 11 El punto de partida: objetivo de la función financiera 14 Cuestiones básicas 15 Clasificación de los temas a tratar 19 El crecimiento y la creación de valor para el accionista 20 Establecimiento de un marco de análisis unificado 20 Los procesos de creación o destrucción de valor. El factor de creación de valor 24 Relación de la estrategia de crecimiento con la creación o destrucción de valor 28 Algunas reflexiones de tipo práctico sobre las estrategias de crecimiento 34 Empresas económicamente rentables 34 Empresas con pérdidas 35 Empresas contablemente rentables pero económicamente no rentables 36 Y, finalmente, algunos datos de la situación real de las empresas españolas 36 ¿Y qué hacer con todo ello? La gestión del valor y los factores determinantes del valor (value drivers) 40 ESTRUCTURA DE CAPITAL Y COSTE DE LOS RECURSOS 49 La teoría de la estructura óptima de capital. La formulación de Modigliani y Miller (MM) 51 Las desviaciones de la realidad frente a la teoría 56 El coste de los recursos. Visión "estática" con un endeudamiento determinado 59 Determinación del coste de los recursos por observación del precio pagado en el mercado por los inversores 61 Cálculo del coste de los recursos mediante el modelo CAPM 68 El coste de los recursos según el grado de endeudamiento. Visión dinámica 76 Errores graves a evitar. El mal uso de las fórmulas derivadas del modelo de MM 76 Y todavía peor. Las fórmulas de las betas apalancadas y sin apalancar 79 Y ahora, ¿qué hacemos con el problema real de la estructura de capital? 81 Estimación de las curvas del coste de capital y deuda en la vida real 81 Determinación directa de una estructura de capital razonable 82 PUESTA EN PRACTICA DE LAS ESTRATEGIAS FINANCIERAS. CUESTIONES TACTICAS 91 Las políticas financieras en la estrategia empresarial 91 Decisiones de puesta en práctica de las políticas financieras. Consideraciones de tipo táctico 94 Un esquema de análisis 96 El criterio del "beneficio". El gráfico del apalancamiento financiero 98 Interpretación del gráfico del apalancamiento financiero. El BPA Y el riesgo 104 El gráfico del apalancamiento financiero y la política de dividendos 105 La idea del beneficio disponible por acción ¿Todavía otra línea en el gráfico? 106 Conclusión 108
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