Valoración de empresas : un enfoque pragmático /
J. Faus.
- Barcelona: Folio, 1997
- 115 p.
- Biblioteca IESE de Gestión de Empresas ; 15 .
Contiene: Planteamiento de la cuestión y proposiciones básicas.- Métodos basados en el patrimonio neto de la empresa.- Métodos basados en la rentabilidad futura.- Métodos mixtos
CONTENIDO PLANTEAMIENTO DE LA CUESTION y PROPOSICIONES BASICAS 21 Lo primero que debe quedar claro. Valoración, ¿para qué? 23 Principios de valoración. Criterios y procedimientos. La equivalencia teórica de los diversos métodos 25 METODOS BASADOS EN EL PATRIMONIO NETO DE LA EMPRESA 37 Valor contable 38 Valor de liquidación 39 Valor sustancial 40 Disponible 41 Clientes y otros deudores 41 Existencias 42 Inmovilizado material 43 Inmovilizados financieros 48 Inmovilizado inmaterial valorable directamente 49 Pasivo exigible 51 Cálculo final del valor sustancial 52 Casos en los que es adecuado utilizar el valor sustancial 52 METODOS BASADOS EN LA RENTABILIDAD FUTURA 57 Valor actual, ¿de qué? El concepto de flujo de fondos 58 Cuando la cifra de beneficios coincide con la del flujos de fondos. La capitalización de beneficios 60 Cuándo vale y cuándo no vale capitalizar beneficios 61 El modelo de capitalización con crecimiento constante 62 La estimación del factor de crecimiento g 64 Modelos de valoración bursátil. El PER 69 El PER Y el modelo de la perpetuidad constante 71 El PER en el modelo de crecimiento constante. La relación entre el PER Y el crecimiento de la empresa 72 El método del descuento de flujos de fondos en el caso general 78 Remate de un flujo de fondos mediante un valor residual 78 Caracterización del flujo de fondos mediante tramos de flujos de fondos constantes o de crecimiento constante 80 La tasa de descuento 81 Coherencia entre flujos, tasas y elementos a valorar 82 Apéndice: equivalencia entre sistemas de valoración de empresas 87 Perpetuidad constante 87 Modelo de crecimiento constante 89 Implicaciones para la teoría de la estructura de capital óptima 91 Generalizaciones. Dificultades de orden práctico 91 METODOS MIXTOS 97 Métodos mixtos "sin pretensiones": naturaleza y condiciones que pueden aconsejar su utilización 98 Métodos mixtos "sin pretensiones": modalidades de aplicación 100 Métodos mixtos "con pretensiones" 102 El concepto de fondo de comercio 102 El método de la UEC y los otros métodos basados en el concepto de "superbeneficio" 104 ¿Qué queda de los métodos basados en el superbeneficio si se eliminan los dos problemas básicos que presentan? 111 Comentario final sobre los métodos mixtos "con pretensiones" 112 Apéndice: la utilidad del cálculo del fondo de comercio. Un ejemplo 113
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