Administración financiera a base de recetas caseras = Homestyle recipes for financial management / Eduardo M. Candioti.

CONTENIDO
PALABRAS DEL EDITOR 9
PRÓLOGO 11
1. INTRODUCCIÓN 15
1. Las Fronteras del Conocimiento 15
2. El Administrador Tesorero 16
3. El Evaluador de Negocios 16
4. Los Objetivos y la Ética 17
5. La Interlocución con el Mercado de Capitales 18
6. Definición Propuesta 19
7. Los Parentescos 19
II. LA ESENCIA 21
1. Una Antigua Regla 21
2. El Tiempo 21
3. La Tasa de Interés: Ese Gran Árbitro 22
4. Los Riesgos 27
5. El Comportamiento del Inversor 29
III. ASPECTOS CUANTITATIVOS 33
1. Capitalización y Descuento 33
2. Valor Actual Neto (VAN) 38
3. Tasa Interna de Retorno (TIR) 42
4. El Periodo de Repago 46
5. Conciliación entre el Resultado Financiero y Contable 48
6. TIR y sus Resultados Múltiples 51
7. Equivalencia de Tasas 58
8. El Interés Directo: Las Tres Mentiras 62
9. El interés Real 65
V. PROYECTOS DE INVERSIÓN 69
1. Fases de un Proyecto Puro de Inversión 69
2. Encuentro con los Inversores y el Costo del Capital 72
3. Los Estudios de Base: la Ingeniería; el Mercado y los Costos 76
4. Palanca Financiera 78
5. Los Flujos de Fondos 84
6. Horizonte de Planeamiento 84
7. Los Flujos de Fondos Operativos 87
8. Discriminación de Costos y Gastos entre Fijos y Variables 89
9. Las Amortizaciones 89
10. El Impuesto a las Ganancias 89
11. La Sensibilización de los Flujos 90
12. Simulaciones ante Cambios de Variables 92
13. Las Funciones del Formulador de un Proyecto 94
14. Los Evaluadores de Proyectos 94
15. Los Inversores 95
16. Presupuestación de los Desembolsos de Capital 96
V. INTERRELACIONES CON EL MERCADO DE CAPITALES 103
1. La Existencia de un Mercado: Beneficios paгa los Administradores Financieros103
2. Formación de Valores 104
3. Valor Libros, Valor de Mercado, Valor Legal y Valor de Liquidación 105
4. Índices de Rentabilidad Contable y Bursátil: Return on Equity y Price-Earnings Ratio 107
5. Volatilidad. Indicador Beta 111
6. Cotización Ex-Cupón 114
7. Mercado de Futuros y Opciones 120
8. Obligaciones Negociables 126
9. Fondos Comunes de Inversión 126
10. Política de Dividendos 128
11. TIR de los Títulos de Renta Fija 130
VI. ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO 133
1. Estructura Binaria del Capital 133
2. Reglas para Definir el Capital de Trabajo 136
3. Desagregación del Capital Total: Nueva Propuesta 137
4. Determinación del Capital de Trabajo: El Ciclo Dinero a Dinero 139
5. Cálculo del Ciclo: Ex-Ante 141
6. Cálculo del Ciclo: Ex-Post 146
7. Cash Flow 152
8. Administración de los Fondos Líquidos 162
9. Administración de Créditos 165
10. Administración de Stocks 173
11. Relaciones Financieras con los Proveedores 176
12. Financiación de Terceros: Bancos, Socios, Gobierno 182
13. Presupuestación a Corto Plazo: Conceptos y Clasificaciones 184
15. Presupuesto Financiero o Integral 188
14. Presupuestos por Programa y Base Cero 189
16. Técnicas para la Formulación de un Presupuesto de Gestión Empresarial 193



TRANSLATORS 3
WORDS FROM THE PUBLISHER 9
PREFACE 11
I. INTRODUCTION 15
1. The Frontiers of Knowledge 15
2. The Treasurer 16
3. The Business Appraiser 16
4. Objectives and Ethics 17
5. Communication with Capital Markets 18
6. Proposed Definition 19
7. Kinship 19
II. THE ESSENCE 21
1. An Old Rule 21
2. Time 21
3. The Interest Rate: That Great Arbitrator 22
4. Risk 27
5. The Investor's Behavior 29
III. QUANTITATIVE ASPECTS 33
1. Capitalization and Discount 33
2. Net Present Value (NPV) 38
3. Internal Rate of Return (IRR) 42
4. Payback Period 46
5. A Reconciliation between Financial and Accounting Results 48
6. IRR and its Multiple Results 51
7. Effective Rates 58
8. Add-On Interest: The Three Lies 62
9. The Real Interest Rate 65
IV. INVESTMENT PROJECTS 69
1. Phases of an Investment Project 69
2. Encounter with Investors and the Cost of Capital 72
3. Basic Studies: Engineering, Marketing, and Costs 76
4. Financial Leverage 78
5. Cash Flows 84
6. Planning Horizon 84
7. Operational Cash Flows 87
8. Costs and Expenses: Distinction between Fixed and Variable 89
9. Depreciation 89
10. Income Tax 89
11. Cash Flow and Sensitivity Analysis 90
12. Simulations when Variables Change 92
13. The Responsibilities of the Project Planner 94
14. The Project Appraisers 94
15. The Investors 95
16. Budgeting Capital Disbursements 96
V. RELATIONS WITH CAPITAL MARKETS 103
1. The Capital Markets: Benefits for Financial Managers 103
2. Establishing Securities Pricing 104
3. Book Value, Market Value, Legal Value, Liquidation Value 105
4. Accounting and Stock Exchange Profitability Ratios: Return on Equity and Price-Earnings Ratio 107
5. Volatility and Beta Coefficients 111
6. The Ex-Dividend Quotation 114
7. The Futures and Options Market 120
8. Bonds 126
9. Mutual Funds 126
10. Dividends Policy 128
11. IRR of Fixed Revenue Securities 130
VI. WORKING CAPITAL MANAGEMENT 133
1. The Binary Structure of Capital 133
2. Rules to Define Working Capital 136
3. Disaggregation of Total Capital: A New Proposal 137
4. Calculation of Working Capital: The Money Cycle 139
5. Calculation of the Cycle: Ex-Ante Methodology 141
6. Calculation of the Cycle: Ex-Post Methodology 146
7. Cash Flow 152
8. Cash Management 162
9. Credit Management 165
10. Inventory Management 173
11. Financial Relationships with Suppliers 176
12. Third-Party Financing: Banks, Partners, Government 182
13. Budgeting: Concepts and Classifications 184
14. Program Budgeting and Zero-Base Budgets 188
15. Comprehensive Budgeting vs. Financial Budgeting 189
16. Management Techniques for Budget Construction 193