Las decisiones de inversión / J. Canals, J. Faus.

Contiene: Estrategia y decisiones de inversión.- La rentabilidad de las inversiones.- El criterio del riesgo

CONTENIDO
ESTRATEGIA Y DECISIONES DE INVERSION 13
¿Son las decisiones de inversión una cuestión financiera? 14
La evaluación financiera de las decisiones de inversión: algunas limitaciones 18
Un esquema conceptual para las decisiones sobre inversiones estratégicas 21
Primera etapa: Criterios para decidir sobre inversiones estratégicas 22
Segunda etapa: ¿Se mantendrán los resultados considerados en las previsiones financieras? 33
Tercera etapa: ¿Se puede abordar por etapas el proyecto de inversión? 36
Conclusión 40
LA RENTABILIDAD DE LAS INVERSIONES 45
Consideraciones generales sobre cómo medir la rentabilidad 49
Definición de proyectos: un ejemplo 49
Procedimientos simples de medida de la rentabilidad que ignoran el valor temporal del dinero 51
Tasa de rentabilidad simple sobre la inversión. Rentabilidad media 51
Consideraciones preliminares sobre los otros métodos. Cálculo del flujo de fondos 53
Plazo de recuperación de la inversión 54
Métodos basados en el descuento de los flujos de fondos. Valor actual y tasa interna 55
Método del valor actual neto (VAN) 55
Método de la tasa interna de rentabilidad de los proyectos (TIR) 58
El valor actual y la tasa interna de rentabilidad como criterios de decisión para un determinado proyecto 61
¿Y como criterios de elección entre varios proyectos? 62
Aspectos de aplicación 63
Cálculo del flujo de fondos del proyecto 63
Selección de la tasa de descuento para cálculo de valores actuales 66
EL CRITERIO DEL RIESGO 73
¿Deberían ser diferentes las conclusiones de los análisis de inversiones si el inversor es más conservador o más arriesgado? 78
El enfoque de la teoría de la preferencia interpretado como descuento de flujos de fondos 78
Una cuestión previa: las probabilidades subjetivas 80
La calibración de las actitudes ante el riesgo. Las funciones o curvas de preferencia 80
Aplicación de las funciones de preferencia. La generalización del concepto de equivalente de certeza 84
La tasa de descuento por el factor riesgo 87
Generalización del concepto de preferencia y consideraciones de tipo práctico 87
La relación entre el enfoque de la teoría de la preferencia (TP) y el enfoque del descuento de flujo de fondos (DFF) 89
Y ahora, un alto en el camino. ¿Es que debe morir el descuento de flujos de fondos? 97
La diversificación como forma de disminuir los riesgos 99
Diversificación "intrínseca" con flujos no independientes 99
La diversificación "extrínseco-interna" 100
La diversificación "externa" del accionista. El CAPM 101
Del CAPM a la tasa de descuento. Condiciones para la permanencia de la rentabilidad exigida 103
La tasa de descuento en función del riesgo: recomendaciones de tipo práctico para los proyectos "normales" 105
Empresas "grandes" 105
Empresas "pequeñas". El CAPM a nivel interno 106
Y, finalmente, los proyectos especiales 108
Conclusión 110