Preparación y evaluación de proyectos / Nassir Sapag Chain, Reinaldo Sapag Chain.

Esta publicación se complementa con el texto Evaluación de proyectos: guía de ejercicios, problemas y soluciones del profesor José Manuel Sapag Puelma, cuyo objetivo es entregar un material de apoyo al estudio práctico del análisis de inversiones, por la variedad y dificultad de los problemas yp or la explicación y desarrollo de soluciones.

CONTENIDO
1. El estudio de proyectos 1
1.1 Preparación y evaluación de proyectos 1
1.2 La toma de decisiones asociadas con un proyecto 4
1.3 Tipología d e los proyectos 5
1.4 La evaluación de proyectos 7
1.5 Evaluación social de proyectos 9
1.6 Los proyectos en la planificación del desarrollo 10
2. El proceso de preparación y evaluación de proyectos 18
2.1 Alcances del estudio de proyectos 18
2.2 El estudio del proyecto como proceso cíclico 21
2.3 El estudio técnico del proyecto 24
2.4 El estudio del mercado 26
2.5 El estudio organizacional-administrativo-legal 28
2.6 El estudio financiero 29
2.7 El estudio del impacto ambiental 31
3. Estructura económica del mercado 42
3.1 Estructura del mercado 43
3.2 la demanda de un producto 44
3.3 la determinación del precio en los monopolios naturales 52
3.4 la oferta 55
4. El estudio de mercado 63
4.1 El mercado del proyecto 64
4.2 Objetivos del estudio de mercado 68
4.3 Etapas del estudio de mercado 69
4.4 El consumidor 71
4.5 Estrategia comercial 73
4.6 Análisis del medio 79
4.7 la demanda 81
5. Técnicas de proyección del mercado 89
5.1 El ámbito de la proyección 90
5.2 Métodos de proyección 90
5.3 Métodos cualitativos 91
5.4 Modelos causales 96
5.5 Modelos de series de tiempo 103
6. Estimación de costos 118
6.1 Información de costos para la toma de decisiones 118
6.2 Costos diferenciales 119
6.3 Costos futuros 121
6.4 Costos pertinentes de sustitución de instalaciones 123
6.5 Sustitución con aumento de capacidad 125
6.6 Elementos relevantes de costos 125
6.7 Costos sepultados 126
6.8 Costos pertinentes de producción 127
6.9 Funciones de costos de corto plazo 128
6.10 Análisis costo-volumen-utilidad 129
6.11 Costos contables 131
6.12 Tratamiento del costo IVA (Impuesto al Valor Agregado) 134
7. Antecedentes económicos del estudio técnico 144
7.1 Alcances del estudio de ingeniería 144
7.2 Proceso de producción 145
7.3 Efectos económicos de la ingeniería 146
7.4 Economías de escala 147
7.5 El modelo de Lange para determinar la capacidad productiva óptima 150
7.6 Inversiones en equipamiento 154
7.7 Valorización de las inversiones en obras físicas 158
7.8 Balance de personal 160
7.9 Otros costos 162
7.10 Elección entre alternativas tecnológicas 164
8. La determinación del tamaño 181
8.1 Factores que determinan el tamaño de un proyecto 181
8.2 Economía del tamaño 184
8.3 la optimización del tamaño 187
8.4 El tamaño de un proyecto con mercado creciente 190
8.5 El tamaño de un proyecto con demanda constante 193
9. Decisiones de localización 202
9.1 El estudio de la localización 203
9.2 Factores de localización 204
9.3 Métodos de evaluación por factores no cuantificables 208
9.4 Método cualitativo por puntos 209
9.5 El método de Brown y Gibson 210
9.6 Maximización del valor actual neto 214
9.7 la demanda y las áreas de influencia 215
10. Efectos económicos de los aspectos organizacionales 226
10.1 El estudio de la organización del proyecto 226
10.2 Efectos económicos de las variables organizacionales 228
10.3 Factores organizacionales 229
10.4 Inversiones en organización 232
10.5 Costos de la operación administrativa 233
10.6 la importancia de los sistemas y procedimientos administrativos en la preparación y evaluación de proyectos 235
10.7 Impacto de un proyecto sobre la estructura administrativa existente 237
10.8 Análisis de contratos en empresas en funcionamiento 237
11. Antecedentes económicos del estudio legal 244
11.1 La importancia del marco legal 244
11.2 Principales consideraciones económicas del estudio legal 246
11.3 Algunos efectos económicos del estudio legal 249
11.4 El ordenamiento jurídico de la organización social 251
11.5 Un ejemplo de la incidencia de los resultados de la preparación del proyecto en los aspectos legales 252
12. Las inversiones del proyecto 259
12.1 Inversiones previas a la puesta en marcha 259
12.2 Inversión en capital de trabajo 262
12.3 Método contable 263
12.4 Método del periodo de desfase 267
12.5 Método del déficit acumulado máximo 268
12.6 Inversiones durante la operación 269
13. Beneficios del proyecto 275
13.1 Tipos de beneficios 275
13.2 Valores de desecho 277
13.3 Políticas de precio 283
13.4 Análisis de rentabilidad para la fijación de precios 285
14. Construcción de flujos de caja 291
14.1 Elementos del flujo de caja 291
14.2 Estructura de un flujo de caja 294
14.3 Flujo de caja del inversionista 297
14.4 Flujos de caja de proyectos en empresas en marcha 303
14.5 EBITDA 306
15. Criterios de evaluación de proyectos 314
15.1 Fundamentos de matemáticas financieras 314
15.2 El criterio del valor actual neto (VAN) 321
15.3 El criterio de la tasa interna de retorno (TIR) 323
15.4 Tasa interna de retorno (TIR) versus valor actual neto (VAN) 326
15.5 Otros criterios de decisión 329
15.6 Efectos de la inflación en la evaluación del proyecto 335
16. Tasa de descuento 343
16.1 El costo de capital 344
16.2 El costo de la deuda 353
16.3 El costo del capital propio o patrimonial 354
16.4 Modelo de los precios de los activos de capital para determinar el costo del patrimonio 355
16.5 Tasa promedio de las empresa versus CAPM 364
16.6 El problema de agencia 365
17. Análisis de riesgo 371
17.1 El riesgo en los proyectos 371
17.2 La medición del riesgo 373
17.3 Métodos para tratar el riesgo 375
17.4 Dependencia e independencia de los flujos de caja en el tiempo 376
17.5 El método del ajuste a la tasa de descuento 379
17.6 El método de la equivalencia a certidumbre 381
17.7 Uso del árbol de decisión 383
17.8 Modelo de simulación de Monte Carlo 386
18. Análisis de sensibilidad 398
18.1 Consideraciones preliminares 399
18.2 Modelo unidimensional de la sensibilización del VAN 400
18.3 Modelo multidimensional de la sensibilización del VAN, simulación de Monte Carlo 403
18.4 Usos y abusos de la sensibilidad 406
19. Preparación y evaluación social de proyectos 411
19.1 Preparación y evaluación social de proyectos 413
19.2 Costos y beneficios sociales 415
19.3 Incidencia de los efectos indirectos o las externalidades 417
19.4 Incidencia de los efectos íntangibles 418
19.5 Incidencia de la tasa social de descuento 419
19.6 Evaluación privada y social 420
19.7 Una aplicación 422